Montar uma carteira de investimentos equilibrada e com reais chances de retornos positivos e sustentáveis não é uma tarefa simples, sobretudo para quem está iniciando no mercado financeiro. Por isso, é bastante comum que um bom gestor estabeleça uma estratégia de investimento com base na análise de dados.
Essa análise deve se embasar em teorias e técnicas concretas, como a Teoria de Markowitz, também conhecida como Teoria Moderna do Portfólio ou Modelo de Markowitz. Por isso, mostraremos nos próximos tópicos o que é, como funciona e como aplicá-la eficientemente em sua estratégia de investimento. Confira logo a seguir.
Como funciona a Teoria de Markowitz?
Criada pelo famoso economista Harry Max Markowitz, a Teoria de Markowitz se baseia em um cálculo matemático. Embora tenha surgido nos anos 50, essa teoria ainda embasa a estratégia de redução de riscos de muitos gestores de fundos de investimentos, com a combinação e seleção de ativos.
Para aplicar a Teoria de Markowitz é necessário considerar a possibilidade de formar várias carteiras diferentes a partir de um determinado número de combinações em um conjunto de ativos. A composição desses ativos é norteada por uma ideia central: a relação entre retorno e risco de um grupo de ativos é mais importante do que a relação entre retorno e risco de apenas um determinado ativo.
Basicamente, os gestores usam esse recurso para encontrar os níveis dessas variáveis em um investimento. Desse modo, para calcular o retorno de uma carteira, utiliza-se a soma ponderada do retorno de todos os ativos presentes.
Para encontrar o risco, calcula-se o desvio padrão da carteira — que nada mais é que a raiz quadrada da variância. Além disso, é preciso encontrar matematicamente a correlação ou covariância entre os ativos.
Essas informações são representadas graficamente por pontos que indicam o risco e o retorno. A conexão desses dados forma uma curva que indica o ponto mais eficiente, isto é, a combinação de ativos que pode trazer os melhores resultados para um determinado cenário.
Quais os passos para aplicar o modelo?
Para aplicar o modelo de Markowitz, é importante seguir dois passos fundamentais:
Segundo Harry Max Markowitz, no processo de seleção de carteiras, os investidores devem ter cautela na escolha dos ativos, considerando suas particularidades.Além disso, nessa fase há a tentativa de entender a dinâmica da nova composição, ou seja, como e até que ponto determinada combinação de ativos influencia positiva ou negativamente uma carteira.Resumindo, esse processo tem como objetivo a obtenção de dados relevantes para a tomada de decisão na gestão dos investimentos. Ele envolve a análise, projeção de desempenho dos ativos e seleção da carteira, a partir do uso das fórmulas da Teoria de Markowitz.
Qual a importância da Teoria Moderna de Portfólio?
Uma das maiores contribuições da Teoria de Markowitz é enfatizar a importância da diversificação dos ativos, pois os preços desses componentes não vão para o mesmo “rumo”. Ou seja, busca-se compensar as variações ocorridas no mercado para reduzir e/ou compensar possíveis perdas.
Essa ideia é reforçada por uma frase muito famosa no mundo dos investimentos: não coloque todos os ovos em uma mesma cesta!Em linhas gerais, isso quer dizer que, se você apostar em uma carteira que inclua renda variável e fixa, por exemplo, não concentrará as aplicações em negócios com riscos parecidos.
Assim, quando houver queda no preço de um ativo, a depender da correlação, o outro pode estar em alta “cobrindo” as perdas e equilibrando as contas. Dessa forma, a utilização de automatização e recursos tecnológicos pode ser muito útil nos processos relacionados à formação de uma carteira de investimentos diversificada.
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